【向前问答】理财产品中的“预期年化收益率”和“业绩比较基准”有什么区别？

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业绩比较基准和预期年化收益率，原本是两个完全不同的概念，因为资管新规逐渐融合在一起，业绩比较基准包含预期年化收益率。

业绩比较基准这个概念，常用在私募基金业绩报酬，私募基金会制定业绩比较基准收益率，当基金为客户创造的收益高于业绩比较基准时，基金就会在超出的那部分提取一部分当作业绩报酬。

银行原本是没有业绩比较基准的概念的，只有预期年化收益率；由于资管新规要求银行理财产品不得承诺保本保息，不得使用预期收益的说法，从而使用业绩比较基准来代替，某种程度上来说，可以把这类型的业绩比较基准视同于预期年化收益率。

另一方面，各类理财产品开始净值化转型，收费也学习私募基金提取业绩报酬；这类净值型理财产品的业绩比较基准就不能视同为预期年化收益率，而是像和私募基金一样，只是银行提取业绩管理报酬的收益基准。

理财产品常见的收益率包括：预期年化收益率、七日年化收益率、业绩比较基准、约定年化收益率。表达的意思均不相同。

1、预期年化收益率

银行理财最常用的就是“预期年化收益率”，指的是银行根据产品的历史业绩、投资标的、市场利率、投资前景等因素，综合测算得来的收益率。

预期收益率只是一个“预期值”，并不一定能够达到，不过过去银行理财一直是“刚性兑付”，所以基本都能达到。

但是随着刚性兑付即将被打破，以后预期收益率的银行理财要彻底退出，转变成净值型的理财产品。

2、7日年化收益率

7日年化收益率是“历史收益率”，指的是过去7天的平均年化收益率，代表过去的、近期的收益率，不代表将来。7日年化收益率是每天变动的，有时候波动还很大。对短期收益率的参考意义比较大，对长期收益率的参考意义不大。

货币基金的收益率与货币市场利率息息相关，比如降息降准了，市场利率就会下降，货币基金的收益率也会下降。

除了货币基金，个人养老保障管理产品一般也用7日年化收益率。

3、业绩比较基准

业绩比较基准是金融机构根据产品的过往业绩，评估处封闭期的回报率，再换算成年化收益率。业绩比较基准与预期年化收益率比较类似，都是预估值，不确定能达到，但是还是有一定参考意义的。

4、约定年化收益率

现在一些券商理财使用的是“约定年化收益率”，在封闭期内收益率为约定值，不会变，不受市场利率变化影响，这是一个确定的收益率。

可以看出，上述四种收益率，只有约定年化收益率是确定的，其它三种收益率都是不确定的。